我国股指期货市场与股票市场风险传导机理研究——基于双变量CAViaR方法 |
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引用本文: | 董珊珊,冯芸.我国股指期货市场与股票市场风险传导机理研究——基于双变量CAViaR方法[J].运筹与管理,2017,26(3):148-156. |
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作者姓名: | 董珊珊 冯芸 |
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作者单位: | 上海交通大学 安泰经济与管理学院,上海 200030 |
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基金项目: | 国家自然科学基金项目(71271136) |
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摘 要: | 本文基于日内和日度数据使用双变量CAViaR模型估计了沪深300股指期货和标的指数的风险价值,并基于沪深300股指期货市场日内交易行为角度分析了股指期货和现货市场间日内与日间风险传导作用的差异。结果发现,期货市场日内风险的自相关特征显著高于现货市场,而两个市场的日间自相关性相差甚小,期货市场向现货市场的单向风险溢出效应仅体现在日内信息的传递过程中。与现货市场相比,期货交易的杠杆性以及当日回转交易便利了日内投机、套利交易,因而期货市场日内信息传递效率更高。
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关 键 词: | 风险传导 CSI300股指期货 双变量CAViaR |
收稿时间: | 2015-05-10 |
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