| 中国可转换债券的赎回公告效应及其影响因素研究 |
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| 引用本文： | 刘坚,唐美林,颜李朝.中国可转换债券的赎回公告效应及其影响因素研究[J].系统科学与数学,2019(3):425-436. |
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| 作者姓名： | 刘坚 唐美林 颜李朝 |
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| 作者单位： | 长沙理工大学经济与管理学院;湖南师范大学商学院 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目(71871030,71501069);湖南省自然科学基金青年项目(2017JJ3330);湖南省“湖湘青年英才”支持计划项目;湖南省教育厅优秀青年项目(18B128)资助课题 |
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| 摘 要： | 中国绝大部分可转换债券是通过强制赎回“迫使”持有者提前转股,从而实现退市.为探究上市公司赎回可转换债券对公司标的股票价格的影响,文章运用事件研究法和主成分回归方法对中国可转换债券的赎回公告效应及其影响因素进行了分析.研究结果显示在赎回公告前一天以及公告当天样本平均异常收益率显著为负,并且直至公告日后5天也均为负,说明可转换债券赎回存在负股价效应;赎回股价效应受公司的盈利性、公司规模以及可转换债券基本特征因素的影响,而公司财务杠杆的影响并不显著.文章完善了可转换债券研究理论,并对投资者制定投资决策以及融资公司合理选择赎回时机具有重要的现实指导意义.
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| 关 键 词： | 可转换债券 赎回 公告效应 事件研究法 主成分分析 |
Study on the Redemption Announcement Effect and Influencing Factors of Convertible Bonds in China |
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| LIU Jian,TANG Meilin,YAN Lizhao.Study on the Redemption Announcement Effect and Influencing Factors of Convertible Bonds in China[J].Journal of Systems Science and Mathematical Sciences,2019(3):425-436. |
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| Authors: | LIU Jian TANG Meilin YAN Lizhao |
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| Institution: | (School of Economics and Management, Changsha University of Science and Technology, Changsha 410114;School of Business, Hunan Normal University, Changsha 410081) |
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| Abstract: | LIU Jian;TANG Meilin;YAN Lizhao(School of Economics and Management, Changsha University of Science and Technology, Changsha 410114;School of Business, Hunan Normal University, Changsha 410081) |
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| Keywords: | Convertible bonds redemption announcement effect event study principal component analysis |
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