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| 中国企业债信用风险度量的实证研究 | |
| 引用本文： | 田明,伍舟宏,陈启宏. 中国企业债信用风险度量的实证研究[J]. 数学的实践与认识, 2008, 38(24) |
| 作者姓名： | 田明 伍舟宏 陈启宏 |
| 作者单位： | 1. 上海工程技术大学基础教学学院,上海,201620 2. 申银万国证券研究发展中心,上海,200031 3. 上海财经大学应用数学系,上海,200433 |
| 基金项目： | 上海市高校选拔优秀青年教师专项基金资助 , 国家自然科学基金赞助 , 面向21世纪教育振兴行动计划专项资金赞助 , 上海财经大学211工程(3)科研项目资助 |
| 摘 要： | 我们基于KMV模型以及Delianedis and Geske(2001)模型,对05国航债进行了信用风险度量分析.根据中国国航在2007年7月23日的收盘价和近三年的财务数据我们对05国航债的信用利差进行了实证分析,并就实证结果提出了自己的观点:由于我国的企业债不是信用债券,而是由国有商业银行担保的债券,因此2007年7月23日05国航债的利差估计值与实际利差的差额547.34个基点应该由担保银行——中国农业银行的信用所消化. |
| 关 键 词： | 信用风险 企业债 信用利差 05国航债 |
Empirical Analysis on Credit Risk Measuring of Bond in China |
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| TIAN Ming,WU Zhou-hong,CHEN Qi-hong. Empirical Analysis on Credit Risk Measuring of Bond in China[J]. Mathematics in Practice and Theory, 2008, 38(24) | |
| Authors: | TIAN Ming WU Zhou-hong CHEN Qi-hong |
| Affiliation: | 1.College of Fundamental Studies;Shanghai University of Engineering Science;Shanghai 201620;China;2.Center of Development of SHENYIN &WANGUO SECURITIES CO.;LTD.;Shanghai 200031;China;3.Department of Applied Mathematics Shanghai University of Finance & Economics;Shanghai 200433;China |
| Abstract: | Based on the KMV model and Delianedis-Geske(2001),we measure the credit risk of 05guohang bond.Using data of the financial statement of Air China Limited at July 23,2007,we estimate the credit spread of 05guohang bond at July 23,2007.Then,we give out our viewpoint in terms of the empirical results: because bonds in China are not credit bonds,but collateralized bonds by commercial bank,the difference of 517 bps between the estimated spread and the actual spread in the market should be digested by the credit ... |
| Keywords: | credit risk bond credit sporead 05 guohang bond |
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