| 基于双风险因子调整的剩余收益经营与投资最优决策模型 |
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| 引用本文： | 王立夏.基于双风险因子调整的剩余收益经营与投资最优决策模型[J].运筹与管理,2019,28(6):53-60. |
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| 作者姓名： | 王立夏 |
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| 作者单位： | 上海大学 悉尼工商学院,上海 200899 |
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| 基金项目： | 上海市科学技术协会项目(75-0115-18-404);上海大学项目(13-G311-18-105) |
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| 摘 要： | 一般来说,公司净资产基于投向可以分为净经营性资产和净金融性资产。这两种净资产所面临的风险属性是不同的,净经营性资产承担的是经营性风险,而净金融性资产承担的则是金融性风险。作为公司多元化经营的决策者,在公司净资产一定的情况下,如何合理分配经营性投资与金融性投资间的比例并作出最优的投资决策,以达到公司价值最大化?本文基于一般形式的三阶段剩余收益模型,根据净经营性资产具有经营风险,净金融性资产则具有金融风险的风险识别与判断,从理论上构建出双风险因子调整的剩余收益经营与投资决策模型(Operation and Investment Decision Model of Dual-risks RIM,OIDM-DRRIM)。同时,利用中国资本市场1997年到2014年的经验数据进行实证检验,研究结果表明,所构建的OIDM-DRRIM具有非常好的适用性,公司经营决策者可以根据该模型计算出净经营性资产和净金融性资产之间的最优分配比例,进而作出使公司价值最大化的经营与投资决策。
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| 关 键 词： | 经营风险 金融风险 双风险因子 剩余收益 经营与投资决策 |
| 收稿时间： | 2019-02-02 |
Operation and Investment Decision Model of ResidualIncome Adjusted by Dual Risk Factors |
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| WANG Li-xia.Operation and Investment Decision Model of ResidualIncome Adjusted by Dual Risk Factors[J].Operations Research and Management Science,2019,28(6):53-60. |
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| Authors: | WANG Li-xia |
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| Institution: | SHU-UTS SILC Business School, Shanghai University, Shanghai 200899, China |
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| Abstract: | WANG Li-xia(SHU-UTS SILC Business School,Shanghai University,Shanghai 200899,China) |
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| Keywords: | operating risk financial risk dual risk factors residual Income operation and investment decision |
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