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| 基于贝叶斯时变VAR模型的中国FCI构建及其应用 | |
| 作者姓名： | 肖强 汪卢俊 |
| 作者单位： | 1.兰州财经大学统计学院,甘肃兰州730020;2.南京财经大学财政与税务学院,江苏南京210023 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金(71763016,72063022);;国家社科基金(19FJYB011); |
| 摘 要： | 本文综合宏观经济变量,利用混频动态因子模型测度月度GDP,之后结合货币供应量、房价以及股价等金融变量,基于贝叶斯时变VAR模型构建科学的金融状况指数(FCI),并采用谱分析研究其预警能力.研究结果表明,股票市场、房地产市场、货币政策与实体经济对我国金融市场状况的影响具备时变性.基于贝叶斯时变VAR模型的脉冲响应分析可以发现,上述变量的影响程度依次递减.在此基础上构建的FCI较基于常系数VAR模型构建的FCI具备更强的预警能力,尤其进行三个月以内的短期预测时,优势更加明显,进而可以为有效监测金融市场状况,预警通货膨胀与金融风险提供科学决策依据. |
| 关 键 词： | 金融状况指数 混频动态因子模型 贝叶斯时变VAR模型 谱分析 |
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