高科技公司的合理定价

在随机控制的框架下 ,给出了一般的合理定价高科技公司的模型 ,考虑到高科技公司的管理柔性 ,采用动态规划和实物期权定价思想和方法 ,给出高科技公司价值所满足的偏微分方程 .在特殊情况下 ,给出解析解 ,讨论了参数的影响 ,最后 ,给出一个应用实例 .     

用实物期权分析方法评价高科技公司

在实物期权分析理论的框架下,开发了更一般的评价高科技公司的模型.利用随机动态规划和实物期权理论,本文得到了高科技公司价值所满足的偏微分方程.在特殊情况下,给出了解析解,并分析参数对高科技价值的影响,最后,给出一个实例来说明本文的结论.     

首次穿过边界概率及其在金融中的应用

本文把数学和管理科学有机结合,为数学应用提出问题,得出新结果,推广了J.Michel Harrison(1985)[1]第43页的命题27,并给出了在金融中的应用.     

高科技公司的合理定价

在随机控制的框架下，给出了一般的合理定价高科技公司的模型，考虑到高科技公司的管理柔性，采用动态规划和实物期权定价思想和方法，给出高科技公司价值所满足的偏微分方程，在特殊情况下，给出解析解，讨论了参数的影响，最后，给出一个应用实例。     

具有破产约束的最优投资决策模型

本文给出了追求目标行为的投资决策模型,将投资目标系统化为这个扩散过程的两个吸收壁(Barriers),而文[1]的模型没有考虑破产,仅有一个吸收壁.在投资目标行为设定中,不仅要考虑目标完成水平,而且也要考虑破产,因为不破产是完成目标水平的前提条件,所以不应该被忽略.根据现有文献的实证结果导出投资回报率满足的扩散过程.本文首先描述所要解决的实际问题,设置在计划时间内要达到的目标,最后给出这个事件的概率解析表达式.     

在未来收益不确定下的期权定价模型

§ 1　 IntroductionAt present,some high-technology(high-tech) firms such as information,software,pharmaceutical et al,are rapidly growing at home and abroad.The firm' s stock price hasbeen bid upward irrationally by individual day traders.Some managers see the currentfren-zy as a spectacularexample ofmarketbubble.The marketbubble can' tbe explained by theaverage rate of growth,butithas reacted on the developmentprospect of high-tech firms.Existing net cash flow method cannot properly capture …     

无限时滞中立型随机泛函微分方程解的存在唯一性

有限时滞随机泛函微分方程的存在唯一性已经得到较多的研究,但对于无限时滞随机泛函微分方程的性质极少.本文在不需要线性增长条件,在一致Lipschitz条件下证明了无限时滞中立型随机泛函微分方程的存在唯一性,给出了精确解和近似解的误差估计,最后给出了解的矩估计.     

非对称情形下R & D竞争项目的策略性投资

在非对称情形下,考虑具有技术不确定和未来收益不确定的竞争研究与开发(R&;D)项目的不可逆策略性投资.利用期权博弈理论和随机优化方法给出了高效研发公司(主导者) 的最优投资阈值和最优投资规则的解析表达式,并证明了由于两公司的竞争使投资阈值下降.其次讨论了两公司的混合投资策略,并给出每个公司执行投资期权的概率和两公司同时执行投资期权的概率. 在最后给出了数值模拟算例来说明该文结论的合理性.     

消费-投资增长模型

本文考虑代表性个体既是消费者,又是投资者,假设收益是不确定的,服从一个随机过程,利用随机优化理论和动力系统,给出消费一投资增长模型．分析均衡点的稳定性,并讨论利率、消费税、收入所得税、市场收益的波动率等参数对它们的影响。     

HETEROGENEOUS INFORMATION ARRIVAL AND R＆D OPTION PRICING

The paper models the arrival of heterogeneous information during R&D stages as a doubly stochastic Poisson process(DSPP). The new product market introduction is considered as a timing option(an American perpetual option). Investment in R&D can be thought of as option on an option(a compound option). This paper derives an analytic approximation valuation formula for the R&D option, and demonstrates that the accounts for heterogeneous information arrival may reduce the pricing biases. This way, the gap between real option theory and the practice of decision making with respect to investment in R&D is diminished.