带约束的零智能交易系统的实验模型的研究

仿真实验分析是研究交易系统规律的一种重要手段,带约束的零智能系统(ZI-C)是业界研究双向交易系统的重要基准.本文针对ZI-C的典型仿真实验进行分析,揭示其中系统内价格出清过程和实验设置的关系,并量化了各交易者在市场匹配中的难易程度.在分析中,首次提出了一种概率仿真模型,使用了迭代计算来估计每一时刻系统中各种价格产生的...     

封闭式债基再现价值洼地

从近期封闭式债基的综台情况分析,价格走势明显弱于净值的涨幅,折价显著扩大,价值洼地再现。封闭式债券基金作为场内交易基金,其交易价格受供求关系的影响,往往在一定程度会上偏离净值。去年9月,由于债市不佳,封闭式债券基金曾大幅折价,之后随着债市的回暖,在其后的一个多月内价格大涨,成为表现最好的基金。从近期封闭式债基的综合情况分析,价格走势明显弱于净值的涨幅,折价显著扩大,价值洼地再现。     

具有不确定交易价格的指数跟踪资产组合再平衡问题

本文考虑具有某种不确定性的交易费用及预算约束的指数跟踪资产组合的再平衡问题。在已有的模型中,预算约束中使用的交易价格通常是一个确定值。而在再平衡过程中,股票的实际交易价格是不确定的。本文使用有限状态的离散时间马尔柯夫链模型处理交易价格的不确定性,并基于情景分析方法建立了具有不确定预算关系式的再平衡模型,然后使用股票市场的实际样本数据进行了数值实验,模拟结果说明本文的模型是可行的。