期货合约的简单创新

本文通过观察代办收入最大化交换,提出期货合约创新的一个简单两阶段模型. 经济代理商具有均值-方差偏好,按代理买卖量的大小,在期货合约过程中收取交易费用.期货交易过程中存在价差.代办收入最大化交换促成期货合约的创新.     

风险规避和最优套期保值比率

在一般的期望效用框架下,研究投资者的风险厌恶态度对于其套期保值策略的影响.首先,给出了投资者采用不同套期保值策略时,效用函数应该满足的条件;其次,讨论了期望效用框架下,Rubinstein整体风险厌恶度量与经典的Arrow Pratt局部风险厌恶度量和更强的Ross的风险度量之间的关系,提出了一组条件,使得在该组条件下,风险厌恶的人际间比较可以用Rubinstein整体风险厌恶度量来刻画;最后,在现货和期货服从正态分布的假设下,使用之前提出的条件,研究投资者风险厌恶程度对于其持有的最优套期保值比率的影响.     

用预期效用理论单位三角形解释共同比率效应

本文提供一个新的视角来观察共同比率效应.这个悖论可以用期望效用理论和预期效用理论来解释.特别地,Machina(1987)在期望效用理论单位三角形比较一对彩票,共同比率效应形成一个悖论.在预期效用理论单位三角形中,效用函数无差异曲线保持平行,但是彩票的连线向内收敛,从而说明共同比率效应在预期效用理论可能是合理的,而不再是一个悖论.     

CONSTRUCTING EXAMPLES WITH 5 EQUILIBRIA FOR SYMMETRIC 3 × 2 CES / LES PURE EXCHANGE ECONOMIES

This paper explores the existence of multiple equilibria for symmetric 3 individual,2 good CES /LES pure exchange economies.Analytically,we show that there are no more than 5 equilibria in such economies.The number of equilibria varies from 5 to 3 then to 1.We generalize our analytical results of existence of 1,3,5 equilibria for a wide range of parametrizations.We also provide concrete examples of 1,3,5 equilibria with parameter zones specified.     

Minkowski－Farkas引理和Stiemke引理的拓广

本又把Ｗｅａｋｌｙａｒｂｉｔｒａｇｅ－ｆｒｅｅ和Ｓｔｒｉｅｄｙａｒｂｉｔｒａｇｅ－ｆｒｅｅ从Ｅａｄｉｄｅａｎ空间拓广到无限维空间，从而得到拓广的Ｍｉｎｋｏｗｓｋｉ－Ｆａｒｋａｓ引理和Ｓｔｉｅｍｋｅ引理．     

基于Cox模型研究财务困境的行业差异性

公司所属行业是陷入财务困境的一个重要的影响因素,本文主要运用Cox模型衡量不同行业的财务困境风险关系。我们以我国A股制造业上市公司为研究对象,选取制造业中样本量最大的两个次级行业:机械、设备、仪表行业以及石油、化学、塑料行业,以"月"作为生存时间基本单位,选取8个财务指标和一个行业虚拟变量进行实证研究。实证结果表明机械、设备、仪表行业陷入财务困境的风险为石油、化学、塑料行业的0.469倍,并且显著影响这两个行业的公司陷入财务困境的财务指标也不相同,表明研究财务困境考虑行业的重要性;稳健性检验表明这些结论具有可靠性。     

具有比例摩擦金融市场的一般经济均衡与资产定价(英文)

本文建立具有比例摩擦金融市场的简单两时期模型．经济人具有均值－方差偏好,并且在交易金融资产的过程中支付交易费用．本文证明了两种金融资产的一般经济均衡与资产定价的基本估值公式．     

GENERAL BLACK-SCHOLES MODEL OF SECURITY VALUATION

1991MRSubjectClassification35K05,35K55,60J351IntroductionTileBlack-ScllolesOI)tiollPn(:illgForllllllaalldtlleCapitalAssetPn(:iugMO(l(floff'(trsillll)1(tclosedf'Orlllsolutionto11()ntrivialpartittldifferentialeqllatiollillfillance.Botllhalvesigllifi(f;tlltlyaff'ectedtheactllalbehaviorof1llarkets.TheBlack-ScholesInodelisaspecial'faseofill(f1llztrtillgalesecllritypricillglilodel.D.Duffie(1988)derivedthcBlack-ScllolesFOrlxllllztillfivt!(lift'\-arestw;lyslTheseare:(1)byalilllitfi.olndisc…     

不完全金融市场货币平衡存在性

本文研究不完全金融市场中具有货币政策的货币经济一般平衡存在性，我们只考虑纯金融市场，允许卖空，金融市场是不完全的；一些商品流不可能由交易策略得到。具有连续，弱凸性，严格单调和和完全偏好，严格正初始占有和红利过程的经济则存在货币平衡。