有摩擦金融市场中的美式未定权益定价

本文研究了高借款利率下投资策略受限制的美式未定权益的定价问题. 文章通过引入反映上述金融市场摩擦的辅助的无摩擦金融市场类给出了美式未定权益的上下套期保值价格$h_{\text{up}}(K)$和$h_{\text{low}}(K)$的定价公式. 进一步, 在基于金融市场无套利的准则下证明了$[h_{\text{low}}(K),h_{\text{up}}(K)]$是美式未定权益的无套利价格区间. 最后在投资策略受到某些具体限制的情形下, 以美式看涨期权为例, 给出了上下套期保值价格的显式表达式或估计式.     

具有违约风险的市场结构及具有违约风险的违约零补偿的美式权益的定价

本文用约化形式(reduced-form)方法，在假设一个具有违约风险市场模型包含一个完全的无违约风险市场的基础上，首先分析了等价鞅测度变换的特征及其所引起的市场模型的一些量的变化情况及测度变换前后各量之间的变化关系，并给出了一个完全的具有违约风险的市场模型；然后，在这一市场模型下，利用上复制策略。对具有违约风险的违约零补偿的美式权益进行定价，并得到了一个价格公式。