并购集结号——2009并购年？

“这是一个最坏的年代,也是一个最好的年代。”前半句话,对于大多数深受经济危机之苦的企业,都是感同身受。而后半句话,只有那结把握了经济周期脉博,有足够的资本渡过漫长经济寒冬的企业,才能有如此乐观的心态。     

熨平资金

不少CFO正试图突破传统银行理财的条条框框,开始从资本市场上寻找可匹配的投资工具以帮助自己实现“秋粮冬收”。     

公司

最划算：中国平安 中国平安“迎娶”同城深发展的“时间窗口”终于打开。通过本次交易,已将银行置于与传统保险同等重要位置的中国平安,将获得一张具有全国影响力的银行牌照、网络和客户资源：而多年饱受“资本金之渴”的深发展,也将通过增发计划,将其资本充足率由8．53％提升至10％以上,并借用平安的品牌、资源等协同效应。     

基于动态CGE的铁矿砂价格冲击经济效应研究

利用湖南大学—莫纳什大学合作开发的中国动态可计算一般均衡模型—MCHUGE模型,对国际铁矿砂价格冲击的宏观经济影响进行动态的量化分析。模拟结果显示：澳大利亚农业研究署所预测的未来铁矿砂价格年均增长率对中国经济的影响较小,相比于基线预测值,短期里通过增加社会岗位,长期里通过提高资本存量,从而减少了中国经济所受影响的幅度。     

一般均衡下基于产品市场和资本市场的单名CDS定价

次贷危机呼吁新的信用衍生品定价模型, 因此为存在产品市场和资本市场的经济结构建立一般均衡的单名CDS定价模型, 使用最优化求解一般均衡下的商品价格和CDS价格. 可以发现一般均衡的CDS定价具有资本市场和产品市场的因素, 这表示CDS的价格不再是由单纯的资本市场因素决定的, 而是由无风险利率、资本产出弹性、违约率、回收率同时决定的. 通过数量约束用模拟的方式研究多个均衡的动态变化, 发现违约风险的增加使得价格剧烈波动且市场交易萎缩. 在为以中国工商银行为参考资产的CDS定价过程中, 发现各种因素在不同的时期都可能成为定价的主要影响因素. 可以发现, 次贷危机的定价体系存在着信用调整问题和定价与实体经济脱节的问题. 可以认为, 一般均衡下基于产品市场和资本市场的单名CDS定价可以囊括多个市场的交叉影响, 为衍生品定价提供一个新的方向.     

基于风险调整资本收益率下的最优再保险策略

风险调整资本收益率是一个用来描述赚取收益所承担风险的重要指标,是衡量风险调整后的财务绩效的一个有效工具,在银行业中得到广泛采用。近年来,在保险公司的再保险业务中,也越来越多地采用风险调整资本收益率这一指标来衡量收益和风险。本文重新考虑了有再保险控制下的风险调整资本收益率,并得到:在一般再保险自留函数下,我们证明了分层再保险策略是最优再保险形式;进一步,我们获得了最优再保险分层水平及最优风险调整资本收益率;最后,我们也给出了算例及数值分析。     

社会资本、资本替代与内生经济增长模型

与以往国内相关研究不同,本文首次把社会资本引入生产函数和福利函数,构造了一个四部门内生经济增长模型并运用动态最优化方法求解。模型解释了社会资本、人力资本、自然资本和人造资本之间的经济关系,阐明了实现经济稳态增长的内在机理。模型的求解结果表明社会资本对自然资本的替代作用,通过增加社会资本积累可以节约自然资本,实现稳态经济增长。文章还结合中国经济发展和自然资本储量现状,分析了当前中国经济发展过程中一些重要社会问题发生的原因,提出对社会资本实施高度开发并保持合理增长以实现国民经济长期增长的政策建议。这对我国调整产业结构建设创新型社会、实现可持续发展具有理论指导意义。     

PE高增长

“私募基金（PE）正逐渐成为中国私营企业资本的关键提供者,且享有实际政策支持,PE中期发展将会非常顺利,保持强势增长。下一轮发展是：人民币计值的PE融资和中国本土PE产业成长,PE基金将会发展壮大。”普华永道中国私募股权基金业务组北方区主管合伙人卓志成2011年12月21日对记者说。