重置期权的随机性研究

利用等价测度和鞅的方法,以股票价格为选择重设点依据的情况下推导了随机时间重置期权中的欧式看涨期权的定价公式.     

货币政策、非国有企业投资与R&D项目中的共享型复合实物期权价值预期

如何合理评估货币政策对R&D项目中的共享型复合实物期权价值的影响已成为非国有企业决策者面临的重要问题。本研究根据非国有企业决策者的认知偏差和分子动力学理论,在分析R&D项目中的实物期权特征及价值相互作用的基础上,构建了共享型复合实物期权价值预期模型,研究表明:当货币扩张程度增强时,项目价值预期增大;当货币扩张程度减弱时,项目价值预期减小。另外,货币扩张强度对期权价值的上、下限和预期值具有非线性影响;货币政策的变化范围对期权价值预期的解释程度不同;货币扩张系数与期权价值的上下限成正比,但与期权价值的预期值不完全成正比。最后通过仿真实验检验了该影响的变化机理和效果,从而为非国有企业决策者提供经验参考。     

基于分数O-U随机过程的新型亚式期权的定价

本文运用衍生证券理论的最基本原理(△对冲和无套利原理),研究了一种新型亚式期权的定价问题,该类型期权因具有常数平均值久期而不同于标准化情形.假设标的资产(气温)由分数Ornstein-Uhlenbeck过程驱动,这样假设对天气衍生品来说是合理的.本文得到了这种新型亚式期权的动态定价方程.     

面对人类社会可持续发展的能源选择

经济增长和人类的可持续发展,需要廉价、可靠和环境友好的能源供给和利用。然而目前使用的主要能源,包括天然气、石油、煤炭、核能和可再生能源,以及它们的主要利用方式,并不能完全满足这种要求,现有能源系统的变革,以提高效率、消除污染物排放、减少单位能量温室气体的释放,是实现可持续发展的第一关键步骤．要真正实现可持续发展,必须在不断研究与发展的基础上,首先进行能源资源和利用技术的创新变革,以可再生资源为能源的燃料电池和氢经济,是满足可持续发展要求的零排放的能源技术中．最恰当的结合,煤炭由于其储量丰富、便宜、安全和使用期长,在这种转型过程中扮演着关键角色：煤气化与燃料电池技术和未来二氧化碳（CO2）的分离与储存技术的结合,可以实现零排放。煤炭利用技术也将提高可再生能源,特别是生物质和废弃物,在可持续能源中的比例和重要性。     

用直流磁控溅射法研制非晶硅太阳电池ZnO/Al背反射电极

本文首先在低温(140℃)和低功率下采用Zn:Al合金靶直流反应磁控溅射法研制ZnO:A1透明导电膜.然后在单结(glass/SnO2/pin/)或双结(glass/SnO2/pin/pin/)非晶硅电池上沉积约70～lOOnm厚的ZnO透明导电膜,最后再用电阻蒸发法沉积Al电极.实验获得了较好的n+/ZnO界面,实现了ZnO/Al背电极的增反作用,使电池的短路电流增加1～3mA/cm2,光电转化效率提高1～3;(绝对效率),小面积电池效率达到9.5;.     

同色异谱破坏特性及其在相似异物检测中的应用

由于相似异物与所处背景的外观特征极其相近,现有的光谱成像检测技术遇到新的挑战。针对复杂背景中相似异物检测难题,提出了利用同色异谱破坏特性的透反射光谱图像检测方法。在分析同色异谱破坏过程中异物与背景光谱特性差异基础上,建立了波长优选函数筛选最优波长的透反射光源构建成像检测系统。以棉花中的白色丝状异物作为实验对象,利用最佳波长透反射成像系统获取异物特征,采用图像决策层融合增强异物图像特征,最后利用二值化处理提取异物目标。实验结果表明,在利用390 nm反射波长与580 nm透射波长的双波长图像检测中,成像系统获取的相似异物图像特征明显,异物提取后检测结果与实际相符。此方法可有效检测棉花中多种白色丝状异物,为相似异物检测提供了一种新思路。     

高光谱特征的人造肉中低色度差异物检测

人造植物肉在其原料运输、制糜和包装等加工环节时有发生异物污染事件,误食异物会严重损害人的身体健康.常规食品异物检测方法容易检测出如金属、石头等坚硬、深色异物,而软质、浅色、透明异物却是食品异物污染事件中的主要来源且是检测的难点.根据异物和人造肉各自化学组成成分的差异,提出了一种人造肉中低色度差异物的高光谱成像检测方法,...     

Artificial Neural Networks Performance in WIG20 Index Options Pricing

In this paper, the performance of artificial neural networks in option pricing was analyzed and compared with the results obtained from the Black–Scholes–Merton model, based on the historical volatility. The results were compared based on various error metrics calculated separately between three moneyness ratios. The market data-driven approach was taken to train and test the neural network on the real-world options data from 2009 to 2019, quoted on the Warsaw Stock Exchange. The artificial neural network did not provide more accurate option prices, even though its hyperparameters were properly tuned. The Black–Scholes–Merton model turned out to be more precise and robust to various market conditions. In addition, the bias of the forecasts obtained from the neural network differed significantly between moneyness states. This study provides an initial insight into the application of deep learning methods to pricing options in emerging markets with low liquidity and high volatility.     

Efficient Markets and Contingent Claims Valuation: An Information Theoretic Approach

This research article shows how the pricing of derivative securities can be seen from the context of stochastic optimal control theory and information theory. The financial market is seen as an information processing system, which optimizes an information functional. An optimization problem is constructed, for which the linearized Hamilton–Jacobi–Bellman equation is the Black–Scholes pricing equation for financial derivatives. The model suggests that one can define a reasonable Hamiltonian for the financial market, which results in an optimal transport equation for the market drift. It is shown that in such a framework, which supports Black–Scholes pricing, the market drift obeys a backwards Burgers equation and that the market reaches a thermodynamical equilibrium, which minimizes the free energy and maximizes entropy.     

双跳跃仿射扩散模型的几何平均型水平重置期权定价

在资产收益率及其波动率均满足随机跳跃且具有跳跃相关性的仿射扩散模型下,用广义双指数分布和伽玛分布分别刻画非对称性收益率及其波动率的跳跃波动变化,研究了具有几何平均特征的水平重置期权定价问题.通过Girsanov测度变换和多维Fourier逆变换方法,给出了此类重置期权定价的解析公式.最后,通过数值实例着重分析了联合跳跃参数及杠杆效应对水平重置看涨期权价格的影响,并对风险对冲特征作了分析.结果表明,上跳概率,跳跃频率,杠杆效应,收益率波动的两个跳跃参数和双跳跃相关系数对期权价格有正向影响,上跳和下跳幅度对期权价格有反向影响,而期权的风险对冲参数没有出现明显的跳跃现象.这说明文章建立的期权定价模型比经典Black-Scholes模型具有更好的实际拟合能力.