首页 | 本学科首页   官方微博 | 高级检索  
相似文献
 共查询到20条相似文献,搜索用时 62 毫秒
1.
由于风险投资的高不确定性和风险性,使得人们难以准确预测风险投资项目的收益和状态概率,而只能得到其大致的区间范围。鉴于这种情况,本文将投资项目收益和状态概率描述为模糊变量,利用模糊变量的均值和方差建立了模糊风险投资决策模型,并给出利用模糊模拟方法计算的实例。  相似文献   

2.
基于模糊模拟的AHP在风险投资项目评价中的应用   总被引:1,自引:0,他引:1  
利用基于模糊模拟的层次分析法评价风险投资项目,其中评价因素和评价因素的权重用模糊变量代替,利用模糊模拟技术处理评价模型,计算投资项目的期望值,这样可以弥补传统的层次分析法的缺点。最后,运用基于模糊模拟的层次分析法对三个风险投资项目进行评价。  相似文献   

3.
为解决现有风险投资项目组合选择方法未考虑资本不可细分和投资收益率难以预测的问题,首先在借鉴MV模型思想的基础上结合风险投资项目评价指标体系定义了项目组合偏好率及其方差,并将二者分别视为项目组合的产出与投入,然后基于DEA相对效率评价原理构建了能够评价出具有Pareto最优性的项目组合优选模型即VCP-DEA/AR模型,最后通过一个数值验证案例证明了该模型的科学有效性和应用可行性。  相似文献   

4.
风险投资的多阶段复合实物期权定价方法   总被引:2,自引:0,他引:2  
根据风险投资的多阶段连续性,建立多阶段复合实物期权定价模型,并利用条件期望和矩阵性质推导出该期权的定价公式,定价方法可用于风险投资项目的评估和决策.  相似文献   

5.
期权理论在风险投资项目评估中的应用   总被引:16,自引:0,他引:16  
本在对传统的现金流折现法DCF法分析基础上,引进Block-Scholes期权定价模型,对传统的DCF方法进行改进,克服了DCF方法局限性,增加了风险投资项目决策的科学性。  相似文献   

6.
新型风险投资组合选择模型   总被引:4,自引:0,他引:4  
为克服现有关于风险投资的投资组合选择研究所存在的诸如相关参量在实际中不易确定、对投资风险的刻画过于粗糙等不足,本文依据风险投资的特点,提出了直接基于对风险投资项目的综合评价值来预测其未来投资效益与风险的新方法,给出了两种更合理的风险度量,并由此导出了相应的新型风险投资的投资组合选择模型,模拟结果说明了新度量和模型的合理性和实用价值.  相似文献   

7.
政府参与和民间资本进入风险投资行业的关系研究   总被引:2,自引:0,他引:2  
政府参与和民间资本进入风险投资行业的关系如何?本文通过理论模型证明在风险投资行业发展初期,政府微观上直接参与风险投资能够对民间资本起有效的示范引导作用,并且不会影响市场运行效率,但是当风险投资行业发展到一定阶段、投资规模需要急剧扩张而政府财力有限时,政府部门同时扮演投资者和政策制度提供者双重角色就会带来政府代理问题,抑制民间资本进入风险投资行业。  相似文献   

8.
基于风险投资与企业绩效的内生性关系视角,即是风险投资事前选择了业绩更优的项目,还是其事后监督辅助提升了参与企业的绩效,本文对深圳创业板与中小板上市企业进行PSM配对,并对配对样本在2001至2014年的面板数据进行回归分析,研究发现与同质非风投支持企业相比,风投支持的企业总体上表现出了显著的绩效优势,但这种绩效优势仅仅源自于企业的自身发展能力。风险投资机构在投资前对优质项目具备积极的筛选能力;但在控制了风险投资的筛选效应后,风险投资机构的事后介入对受资企业的绩效甚至起到一定程度的抑制作用。在Heckman两阶段模型结合内生转置回归模型检验中同样证明了风险投资机构具有积极的事前筛选效应;但其事后介入对受资企业的经营绩效产生负向处理效应。此外,风险投资的特征因素对其事后处理效应具有显著的调节作用:相比成熟的风投机构,年轻风投对企业的经营绩效表现出更大的负面事后处理效应;而相比在企业初创阶段介入的风投机构,在企业后期发展阶段介入的风投对参与企业经营绩效表现出更大的负面事后处理效应;相比新兴产业,在传统产业中风投对企业经营绩效表现出更大的负面事后处理效应。  相似文献   

9.
为了分析风险投资估值调整协议的合理应用对于风险投资活动的重要意义.本文以蒙牛与大摩等投资机构签订的估值调整协议为现实背景,凝练出了估值调整协议的特点:规避风险、达到双赢是估值调整协议的目标;不确定性是估值调整协议的基础;绩效考核是约束手段、股权是激励筹码;合理估值是实现双赢的必备条件.基于上述特点,本文构建了估值调整协议的实物期权模型,证明给出估值调整协议的实物期权价值及双赢后风险投资主体退出的最佳时机解析解,并通过算例进行了验证,最后得出了风险投资估值调整协议是以双赢和规避风险作为其目标,并当项目价值大于约定临界值后,风险投资主体并不会长时间的等待而是及时选择合适时机退出的结论.  相似文献   

10.
陈伟忠  袁恬 《运筹与管理》2023,32(1):169-174
将社会网络嵌入理论从单一网络拓展至双重网络,分析上市公司同时嵌入风险投资网络和承销商网络对公司IPO上市后市场表现的影响。利用2004~2017年有风险投资支持的IPO公司数据,实证检验结果表明:(1)单独嵌入风险投资网络中心位置、单独嵌入承销商网络中心位置,均会提高公司IPO后市场表现;(2)同时嵌入风险投资网络中心位置和承销商网络中心位置,对公司IPO后短期市场表现的正向影响会相互替代;(3)同时嵌入风险投资网络中心位置和承销商网络中心位置,对公司IPO后长期市场表现的正向影响会互相补充。  相似文献   

11.
技术创新项目投资决策方法研究   总被引:2,自引:0,他引:2  
利用科学实用的多目标决策方法对企业不同技术创新投资项目进行决策评估,可为企业提供重要的决策支持,具有重要的现实意义.结合多目标决策理论和模糊数学的方法,在分析技术创新项目特点的基础上,提出了一种基于模糊数学的多目标决策方法.应用算例表明该方法用于技术创新项目投资决策是合理可行的.  相似文献   

12.
证券投资基金的一个特点是组织具有专门知识和经验的专家群体经营操作,投资理性强.为了能够充分利用各个投资专家的知识和经验,需要将来自各位专家的宝贵信息集结为专家群体做出的判断,同时考虑到在实际投资决策中,常常采用的是语言型约束,建立基于可能性分布的一致性指标、FOWA算子和语言型量词的证券投资基金的群决策.  相似文献   

13.
环保投资分析模型研究   总被引:3,自引:0,他引:3  
尹晓波 《运筹与管理》2001,10(4):137-142
本在分析环保投资对环境质量和环境经济效益影响特征的基础上,提出环保投资效益模型,并以福建省泉州市废气污染治理为实例,对模型进行了适用性及实证分析,在一定程度上为实现经济与环境的可持续发展提供了环保投资的决策依据。  相似文献   

14.
解决了不完全偏好信息下含有模糊决策元素的房地产投资方案的优选问题.分析形成了房地产投资方案的评价指标体系,并在Hamming距离与Euclidean距离测度的基础上,建立了不完全偏好信息下的模糊多属性决策模型,能处理决策元素为一般模糊数的决策问题,同时提供了所建非线性规划模型的交叉迭代解法.实际算例的比较结果表明,本文提出的决策模型及算法优于文献中关于偏好信息完全确知的经典模型与算法.  相似文献   

15.
研究模糊错误集上的置换变换在错误的传递、转化与消除过程中的性质和规律 ,建立了避免投资决策错误的模糊数学模型 ,介绍了置换变换在消除投资决策错误中的应用方法 .  相似文献   

16.
冯琬娟  贾涛 《运筹与管理》2022,31(6):139-146
本文以深圳证券交易所2013~2017年创业板313家上市企业为样本,实证分析了决策层背景多样性对企业技术创新投资导向的影响以及股权结构(股权集中度和股权制衡度)的调节效应。研究表明:决策层背景多样性的三个分维度(决策层受教育程度、行业经验和任职经历的技术性背景)均对企业技术创新投资导向有显著正影响;股权集中度对决策层行业经验和任职经历的技术性背景均有显著负影响;股权集中度在决策层背景多样性与企业技术创新投资导向之间有负向调节效应;股权制衡度在决策层背景多样性与企业技术创新投资导向之间有正向调节效应。研究结论对于企业在股权结构优化、决策层建设以及技术创新投资导向的设计等方面具有积极的借鉴意义和启示。  相似文献   

17.
不确定性是复杂工程系统的内在属性,在决策依赖不确定条件下对工程系统的投资决策需考虑不确定性与决策过程之间的交互作用,使得投资决策问题的求解非常困难.提出了决策依赖不确定条件下复合实物期权估值的最小二乘模拟算法,方法较好地解决了在决策依赖不确定条件下由于不同期权价值相互耦合所带来的计算复杂性,进一步拓展了最小二乘模拟算法在期权估值中的应用,基于该方法,可以比较方便地解决决策依赖不确定条件下工程系统投资决策问题.  相似文献   

18.
在不确定条件下,决定了投资项目的最优规模;研究了风险需要补偿条件下的投资项目的价值;并将投资项目价值的评价模型推广到投资项目具有某一固定寿命和随机寿命的情形;同时探讨了具有指数随机寿命的投资项目的期权价值和投资的临界价格.  相似文献   

19.
两类教育最优投资模型等价性及其相应最优投资准则   总被引:1,自引:1,他引:0  
本研究了两类教育最优投资模型等价性,并且给出了相应的最优投资准则。  相似文献   

20.
采用实物期权与均衡定价理论,研究委托-代理冲突下的企业投融资决策问题.考虑管理者拥有企业投融资决策权时,其如何同时选择投资时机、投资规模及资本结构.分析了管理者持股与项目风险(不确定性)对企业非效率投融资的影响.数值分析表明:给定资本结构下,杠杆企业管理者决策的投资时机与投资规模变化呈现出负相关;对比于纯股权融资企业,杠杆企业管理者加速了投资期权的执行并增大了投资规模;财务杠杆率是管理者持股比例的U形函数,且管理者持股比例的增大,会加速投资期权的执行、增大投资规模与债务融资规模,并降低代理成本;项目风险的增大会导致企业投资时机、投资规模、债务融资规模和代理成本增大及财务杠杆率降低.  相似文献   

设为首页 | 免责声明 | 关于勤云 | 加入收藏

Copyright©北京勤云科技发展有限公司  京ICP备09084417号