有关保险基金投资的研究

本文我们对保险基金投资的必要性进行了简单说明,然后,利用保费收取与保险赔付之间的时滞,对保险基金进行投资研究,建立了考虑投资人风险偏好的连续时间的保险投资模型,并对最优投资比例进行了研究。     

保险公司的最优投资策略选择

保险公司传统的投资模型只允许保险公司在保费收取与赔付之间的时滞范围内投资,即投资期间不收取保费也不允许任何赔付发生。本文研究的模型克服了传统模型的不足,投资期间可以收取保费也可以接受索赔。模型在保证保险公司实现目标收益的条件下,使得公司面临的风险最小。另外在模型中引进一个安全投资比例,即保险公司以此比例的财富用于风险投资是相对安全的。通过求解模型,得到保险公司的最优投资策略和风险最小情况下用于投资的财富的比率,并讨论了保费、索赔对投资的影响;另外还得到保险公司投资组合的有效边界,并讨论了有效边界的动态性质;最后用实际数据对保险公司如何选择安全投资比例、如何分配投资资金进行了模拟。     

开放式基金流动性赎回风险实证分析与评价

本基于Vikram Nanda，M．P．Narayanan(2000)的基金管理能力与流动性需求、流动性赎回风险关系模型的修正，研究结果表明，基金管理所预期的利润与其管理能力正相关，而与流动性成本和流动性需求的风险呈负相关；负担基金管理的边际能力相对于低流动性需求投资的数量和高流动性需求投资的风险而言是递减的；最低赎回费用与高流动性需求投资的风险和低流动性需求投资的相对稀缺性正相关。在此基础上对我国开放式基金的流动性赎回风险进行实证分析评价，并提出了几点政策建议。     

风险资产的最优保险

本文采用期望方差方法，引入无风险投资；建立多元风险模型，从投保人角度讨论了最优保险决策，分析了投资风险，无风险投资收益和保费政策等因素对最优决策的影响，为现代企业采取综合措施降低风险提供了理论依据．     

随机利率下的比例赔付保险模型

本文在传统精算学的基础上,对随机利率下的财产险中的比例赔付额(赔付额与时间相关)进行了分析,计算了随机利率下的比例赔付保险的纯保费和责任准备金,以及相关公司的风险.本模型的特点是将随机利率引入比例赔付保险,这样计算的纯保费等各项数据更加贴近实际;其次本模型中的赔付额与时间相关,这样险种更加灵活,具有吸引力.本文对于保险公司的财产险实务具有参考价值.     

风险收益不对等条件下中国对外直接投资合作模式的优化

针对对外直接投资所面临的资金短缺、进展不顺利的问题,在风险分担理论的基础上构建中国政府、东道国政府和社会资本的投资合作模型。目的在于设计出足够吸引社会资本投入,且保证中国对外直接投资顺利开展的风险分担模式。并通过数值模拟风险分担比例和利润分享比例对投资时机和投资价值的影响,证明了中国政府与社会资本间存在最优的风险分担比例,以及东道国政府与社会资本存在最优利润分享比例。     

相依索赔下受VaR及政策约束的最优保险投资

在索赔风险两两拟渐近独立且正则变化尾的假定下,以VaR度量整体风险(承保风险和投资风险),兼顾政策约束,研究最优保险投资问题.以终期期望财富最大为目标,利用破产概率的渐近结果得到了近似的最优策略,并结合数值案例进行了模拟分析.结果表明:由于相依风险的复杂性,在最优策略的求解条件中,需明确限定索赔重尾指数;当保险公司合理设置风险水平时,最优策略可以最大化终期期望财富;在风险水平设置偏高时,监管比例可以有效地控制风险.     

银行客户投资风险承受能力的分析

投资活动在给投资者带来利益的同时也伴随着风险,因此,如何确定影响投资者风险承受能力的主要因素以及如何建立统计模型区分不同风险承受能力的客户就显得十分重要。本文结合定性分析及定量分析两种研究方法对此问题进行了讨论,结果表明投资者的过去与目前的投资行为,对待投资及储蓄的态度,以及本身的工资水平等因素都是影响投资风险承受能力的显著变量。应用这些变量建立的统计模型可以准确预测(约70%)客户的投资风险承受能力。该研究为银行分析其客户投资风险承受能力提供了一个简单有效的参考模式。     

基于损失相依保费原则下的最优再保险-投资策略

本文研究了基于损失相依保费原则下的最优再保险投资问题。该保费原则是基于过去的损失和对未来损失的估计来动态地更新保费，是传统的期望值保费原则的一个拓展。我们假设保险公司的盈余过程遵循C-L(Cramér-Lundberg)模型的扩散近似，保险公司通过购买比例再保险或获得新业务来分散风险或增加收益。假设金融市场由一个无风险资产和一个风险资产组成，其中风险资产的价格过程由仿射平方根随机模型描述。我们以最大化保险公司的终端时刻财富的期望效用为目标，利用动态规划，随机控制等方法得到CARA效用函数下的值函数的解析解，并得到最优再保险和投资策略的显性表达式。最后通过数值算例，分析了部分模型参数对最优再保险投资策略的影响。     

修整保费——一个新的定价模型

在期望原理保费与个体风险的风险调整保费定价模型的基础上,引入修整系数β,得到了一个组合风险的定价模型—修整保费,从而解决了在大量个体风险并存的保险业务和多项投资中,如何合理地对组合风险进行定价的问题.