互联网金融创新与监管边界的演化博弈分析

互联网金融创新的本质是嵌入互联网基因创新金融的业务服务方式,但无法消除金融的固有风险,因此把握互联网金融创新与监管边界的平衡关系是互联网金融健康发展的关键.首先,在分析互联网金融创新主体与监管部门之间博弈行为的基础上,构建互联网金融创新发展中两者之间的动态博弈模型.其次,运用演化博弈方法探讨双方群体博弈行为规律,解释互联网金融创新发展与监管边界之间关系.最后,监管条例的出台是从没有监管边界、双方博弈边界到确认监管边界的动态博弈过程.     

数字金融发展对企业技术创新的影响与机制研究

数字金融是通过互联网及数字技术手段与传统金融服务业态相结合的新型金融服务模式,其在推动产业转型升级,支撑实体经济迈向高质量的发展以及提升中国在全球产业链、价值链中的地位至关重要.文章基于2011-2018年沪深A股上市公司数据,从理论与实证分析两方面探讨数字金融与企业技术创新的影响与传导路径.从数字普惠金融的发展历程来看,依托于互联网、区块链、大数据的数字金融存在网络效应特征,进一步地设定面板门槛模型估计数字金融和企业实质性技术创新间的非线性关系并计算出门槛值.结果表明:数字金融的发展显著地促进了企业技术创新.从异质性分析看,数字金融作为传统金融模式下的有益补充,其对于促进企业技术创新的作用在中西部地区、金融监管较强地区、银行部门发展水平较弱地区表现得更为明显.作用机制的分析显示,财务费用、企业内部控制水平、要素市场发育程度三类渠道是释放数字金融创新红利的重要机制,探索了传导机制新视角.最后,采用门槛模型发现,数字金融的激励作用存在“边际影响”非线性递增的特点,从环境绩效的视角测算了引发边际递增效应的门槛水平.文章的研究推动了对企业技术创新动因以及数字金融赋能技术创新的效应、机制等的理...     

互联网金融与商业银行竞合关系的博弈分析

随着互联网的发展,大批互联网金融企业兴起.借助互联网技术、大数据分析与金融服务的融合提供了更多方便、快捷、个性化服务,不断渗透着传统商业银行的经营范围,对现有商业银行的经营模式提出挑战.本文应用有限理性重复博弈理论,对互联网金融企业与商业银行之间的竞争与合作关系进行研究.最后,本文从双方互利合作的角度提出相关政策建议,以促进二者在不断竞争中互利互惠,完善相关金融体系.     

互联网金融和传统金融的竞合关系与发展对策建议——基于动态演化博弈的研究

我国互联网金融正处在爆发式发展的初级阶段.互联网金融的异军突起,正在促进多层次资本市场、普惠金融的建立和发展,倒逼传统金融的改革和转型,推动金融产品产业的发展和升级,提高了金融化率.通过构建互联网金融与传统金融之间的动态演化博弈模型,分析了两者之间的竞合关系和策略演化,结果发现:从短期来看,两者选择竞争策略可以减少损失;从长期来看,两者应该选择合作策略,才能使收益最大化.最后据此提出了促进两者良性互动发展的对策建议.     

战略性新兴产业发展的金融支持研究

处于产业发展初期的战略性新兴产业,融资能力有限,如何融资成为影响其发展的关键性问题.战略性新兴产业的快速发展需要金融支持,银行贷款和证券融资是支持战略性新兴产业资金需求的主要方面.为此选取股票融资指标和银行贷款指标,借助面板数据模型,对金融支持我国七个战略性新兴产业的融资机制以及融资效率进行分析.     

互联网金融与传统金融业双向风险溢出效应研究

基于2013-2019年互联网金融指数和申万行业指数的日收盘价数据，采用GARCH族模型结合CoVaR方法，从定量计量和动态特征分析两方面入手，考察了互联网金融行业与传统金融业之间的双向风险溢出效应.结果表明，互联网金融与各传统金融业之间均存在双向不对称的正向风险溢出且传统金融业对互联网金融的风险溢出强度显著高于互联网金融对传统金融业的风险溢出强度；从整体来看，互联网金融与银行业之间双向风险溢出效应最强，但从局部分析，互联网金融可能会对证券业造成“激增式”风险溢出，不可掉以轻心；此外，互联网金融与各传统金融业之间的风险溢出还具有周期性特征.     

互联网金融对我国大型国有商业银行经营绩效影响的实证研究

近年来,随着微信和支付宝为代表的线上支付已经成为交易活动的日常,各种线上金融产品蓬勃发展,互联网金融产品呈现出爆发式增长,其中以第三方支付、P2P和众筹等为代表的产品最为典型.互联网金融的出现使得商业银行传统业务受到一定的冲击,通过时序全局主成分分析测算大型国有商业银行的经营绩效指标,考虑到数据的可得性,以我国大型国有商业银行为样本,结合面板回归模型,实证研究互联网金融对银行存贷款业务、中间业务和银行综合经营绩效的影响.回归结果表明,互联网金融对银行的存贷款业务以及中间业务产生了一定的负面冲击,由于存在技术溢出效应,互联网金融对银行的整体经营绩效产生显著的正向影响.     

基于圆形邻域孤立点挖掘算法的企业信用风险失真度研究

在考虑企业可能对外发布一些虚假信息这一前提下,借鉴DBSCAN聚类算法的思想,研究了圆形邻域的孤立点挖掘算法,并将其应用于企业虚假信息的识别,在此基础上提出并定义了企业信用风险失真度的概念及其量化结构,以此分析虚假信息对企业信用风险造成的影响,为投资者决策提供理论依据.     

地区金融发展影响中国企业出口波动的实证研究

稳外贸是中国“六稳”工作的重要内容.从中国地区金融发展水平差异和企业出口波动相关性的角度出发,利用2000-2013年样本数据（暂不包括港澳台地区,全文同）,从金融发展规模、金融发展结构和金融发展效率三个方面研究了地区金融发展对中国企业出口波动的影响.回归结果表明,地区金融发展规模、金融发展结构和金融发展效率对降低企业出口波动均具有显著的积极作用,而且地区金融发展规模带来的效应最大;地区金融发展对企业出口波动的影响在企业所有制类型、企业所属区域、企业所属行业等方面具有异质性.基于研究结果,提出了进一步加快地区金融服务创新、促进外贸出口稳定增长的政策建议.     

区块链交易环境下中小微物流企业信用寻租约束机制研究

中小微物流企业因其自身信用不足,往往存在融资难、贵等问题,且为了降低融资成本倾向进行信用投机,这些现象直接关系到物流服务供应链信用生态的平衡性和稳定性.鉴于此,文章将核心企业与中小微物流企业交易产生的应收账款作为数字债券凭证,搭建物流服务供应链各级中小微物流企业信用信息流转框架;进一步,基于不完全信息理论构建中小微物流企业信用寻租约束模型,通过对比一般交易环境和区块链交易环境下三级物流服务供应链中不同主体期望收益,实现博弈均衡状态,进一步通过仿真分析验证结论:区块链交易环境能够有效约束一级FLSP的信用寻租投机行为,银行通过“惩罚”因子可以最大程度保障寻租风险下的自身收益,且该环境对于遵循合理交易规则的物流企业具有一定保护机制.文章研究验证了区块链交易环境在物流服务供应链信用信息流转中的有效性,同时为物流服务供应链基于核心企业针对中小微物流企业开展供应链金融相关授信业务提供了支撑.     

More on cancellative semigroups on manifolds

Communicated by D.R.Brown     

Remark on the weierstrass points on curves

We give a treatment of the Weiertrass points of curves which is a little different from the treatment by Laksov. We introduce the notion of theith weight which makes the treatment easier and gives an algorithm for computing the gap sequence of an effective divisor and the weight at a point. Supported in part by NNSF of China.     

Remarks on normal operators on Banach spaces

Rendiconti del Circolo Matematico di Palermo Series 2 - A closed densely defined operatorT on a Banach spaceX is called normal, iff $$T \in [C^0 (\hat \not C)]$$ , i.e. there is a homomorphism...     

A note on pseudo-metrics on the plane

Every c-finite measure Μ on the set G of the lines on the plane such that $$(0){\text{ }}\mu {\text{(\{ g}} \in G:{\text{ }}P \in {\text{g\} ) = 0}}$$ for every point P?R ² generates a pseudo-metric F on the plane when one puts F P ₁, P ₂= \(\tfrac{1}{2}\) μ({g∈G:g separates the points P ₁ and P ₂}) The pseudo-metrics which are generated in this way possess the property of linear additivity, that is F(P ₁,P ₃)=F(P ₁,P ₂)+F(P ₂,P ₃) for P ₁,P ₂,P ₃ on a line, P ₂ between P ₁ and P ₃, and are continuous with respect to the Euclidean topology in R ² × R ². In this paper we prove the converse: every linear additive and continuous pseudo-metric F is generated as above by some c-finite measure Μ on G for which (0) holds. The method of proof shows that values of linearly additive and continuous pseudo-metric F inside every bounded convex polygon C are determined completely by the values of F on (δC)². The representation of pseudo-metrics by measures is useful in derivation of inequalities for the former.     

基于学习—遗忘效应的生产率降低损失索赔研究

建设工程项目很多具有重复性施工的特点,本文利用这种特点将学习-遗忘效应应用到平衡作业线(LOB)方法中,分析因为工程中断造成生产率的降低的现象,认为因生产率降低而导致工程工期的延长实际上超过工程实际中断的时间,最后以一个工程案例来说明分析过程.     

Dualities and reciprocities on graphs on surfaces

We extend the duality between acyclic orientations and totally cyclic orientations on planar graphs to dualities on graphs on orientable surfaces by introducing boundary acyclic orientations and totally bi-walkable orientations. In addition, we provide a reciprocity theorem connecting local tensions and boundary acyclic orientations. Furthermore, we define the balanced flow polynomial which is connected with tension polynomial by duality and with totally bi-walkable orientations by reciprocity.