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《数学的实践与认识》2015,(24)
研究了模糊随机环境下风险资产投资组合选择问题.利用模糊随机变量刻画风险资产的收益率,建立了具有投资限制的风险资产投资组合选择的一般模糊随机均值-方差模型,该模型包括了是否允许卖空及具有投资比例下界约束的情况.在此基础上,提出了具有梯形模糊随机收益率的具体投资组合优化模型,这些模型能够转化为二次规划问题求解.最后,利用上证50指数中的9种股票对模型进行了实证分析,结果表明模型能够有效分散非系统性风险. 相似文献
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限制投资下界的风险证券有效组合模型及算法研究 总被引:4,自引:0,他引:4
本文研究了具有投资下界限制的风险证券有限组合决策问题,提出了限制投资下界的风险证券有效组合优化模型,在一定的条件下,给出了风险证券有限组合投资比例的算法及解析表示,最后进行了实际数值计算,结果说明了所给算法是有效和实用的。 相似文献
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选择资产组合的EP-MV模型及最优解的解析表示 总被引:2,自引:0,他引:2
本文提出了存在无风险资产贷出或借入时的有效投资组合模型(EP-MV模型),研究了不允许卖空(投资比例非负)约束条件下,EP-MV优化模型的算法,给出了有效投资组合投资比例的解析表示.在资产收益由多因素模型产生的基础上,得到了资产与有效投资组合的期望收益及风险的估计,便于实际应用. 相似文献
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把一个静态资产负债管理模型———均值方差模型应用到定额给付养老金计划的资产负债管理中,在允许无风险借贷的条件下研究养老金在无风险资产和风险资产间的分配问题,用定量分析的方法求出了最优投资组合的一般形式;又针对投资收益率特征参数未知的情况,提出了矩估计和贝叶斯估计两种方法求解最优资本配置比例,将两种方法的结果与一般形式对比,分析了影响最优投资组合的因素,得知养老基金在风险资产中的投资比例与基金经理对风险的厌恶程度、风险资产的风险益酬、风险资产收益率的波动性成负相关关系;并且随决策者掌握的历史信息增加,在风险资产上的投资比例也随之增加,投资行为逐渐趋于理性化;对上述结果进行仿真,验证了结论的有效性。 相似文献
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从联合风险投资的领导者采取联合投资的动机出发,考虑分配给跟随者的收益份额是否能达到目的,运用优化理论建立了联合投资双方的收益分配模型,提出了联合风险投资机构之间的收益分配契约设计的一种可供参考的方法,并用实例说明了模型方法的应用。研究还表明,潜在的市场竞争可能对领导者造成的损失越大,领导者越愿意给予跟随者更多的收益份额;当项目质量信息的不确定性越高,单独投资将存在较大风险的时候,为了获得项目质量信息的补充,也使得领导者愿意给予跟随者更多的收益份额。 相似文献
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决策者的公平偏好对项目投资合作的形成和推进有重要影响。本文从创业企业和风险投资家的双重道德风险出发,选取Nash谈判解为公平偏好参照点,构建创业企业具有公平偏好的项目投资委托代理模型,研究委托方和代理方的能力存在互补效应的情形下,公平偏好对项目收益分配及双方努力水平的影响。结果表明:项目收益的最优分配比例和双方的最高努力水平均与创业企业的公平偏好程度相关。在互补效应存在时,双方的努力水平不会随收益分配比例的变化呈现单调变化趋势。如果双方的能力互补程度较小,具有公平偏好的创业企业会以Nash谈判解为自己的收益下限,风险投资家需要向其让渡更多的项目收益才能实现有效激励;如果双方的能力互补程度较大,创业企业会将Nash谈判解作为自己的收益上限,风险投资家即使不给予其大于Nash谈判解的收益也可实现有效激励。 相似文献
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《European Journal of Operational Research》2006,170(1):277-292
Consider the scenario when two firms are setting up a joint venture. One firm has a set of technologies and knowhow for a new product while the other contributes the necessary capital for setting up and running the venture. The key issue that the two firms face in negotiating the joint venture is to determine a fair value for the technologies and knowhow. This paper presents an approach by which each firm bids a price for the technology with an objective to maximize their own profits from the joint venture. Provided that their bids satisfy a cooperation condition, the two firms settle on a price using a simple valuation formula. We analyze the impact of various factors on the decision process and provide numerical results to illustrate the bidding strategies. We conclude that in order to maximize their profits, it is often more important for both firms to increase the chance of cooperation than to increase their own shares of the joint venture. 相似文献
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在Kyle模型中引入两个异质的内部交易者,利用理论模型推导的方式探讨他们是否会进行信息共享.研究发现在均衡状态下,内部交易者的期望利润是关于信息共享数量的减函数.当两个内部交易者不分享任何信息时,他们的期望利润能达到最大值;内部交易者没有动机进行信息共享. 相似文献
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Wolfgang Stadje 《Applied Mathematics and Optimization》1993,28(2):149-160
A model for the selection process of research and development (R&D) projects belonging to some common area and submitted to a funding agency is presented. Every project is evaluated, the result of this procedure providing the agency with some useful information about the distribution of the project's payoff. The uncertainty due to the unknown perspectives of the whole area of R&D is incorporated in a Bayesian way, so that the agency learns about the area value from the projects already handled. After specifying the model assumptions, adaptive dynamic programming techniques are applied to develop an optimal funding strategy for a given number of submitted projects. Some qualitative properties of the optimal strategy are derived, and the asymptotical behavior of the maximum expected reward is determined. 相似文献
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基于豪泰林模型分析具有渠道偏好的线上网络渠道和线下实体渠道市场竞争格局及其博弈关系,构建线上网络渠道投放电子优惠券、线下实体渠道服务创新的渠道竞争模型,剖析优惠券和服务创新对市场份额、定价及利润的影响,并给出具有市场进入时序的渠道退出边界。研究发现:市场缺额情形凭借高价获得较小市场份额下的较高利润,而市场重叠情形的低价策略在较大市场份额下获得较小利润。当服务创新足以支撑实体渠道要价时,其可获得较高利润,守住混合偏好市场;投放电子优惠券的让价方式可增大网络渠道的调价空间,且存在最优电子优惠券面值使网络渠道获得期望收益,夺得混合偏好市场。 相似文献
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政府节能补贴是有效推进合同能源管理项目发展的一个关键要素。围绕合同能源管理项目,以优化资源配置为目的,通过构建“委托-代理”模型研究了项目中的节能补贴分配问题。研究发现:①当仅给予项目中的用能方或节能服务公司中任何一方节能补贴时,项目最优节能量主要取决于节能补贴标准;②当节能补贴由项目双方共享时,项目最优节能量不但受节能补贴标准影响,还受项目双方节能补贴讨价还价能力影响;③当节能补贴全部给予节能服务公司时,项目可实现最优节能量。④当节能补贴全部给予项目中的任何一方时,获补贴方的节能收益达到最优。 相似文献
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俞武扬 《数学的实践与认识》2009,39(9)
对于一个古诺多头市场外的创新者,给出了采用固定费用形式的最优特许规模,这一最优规模取决于市场大小及创新的程度.并对创新者选择固定费用形式特许或提成形式特许以最大化其利益给出了一个关于市场规模的阀值.最后,利用数值例子给出了固定费用特许的最优规模的直观图示. 相似文献
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本文讨论在国际经济投资中,国外投资者主观认定的政策风险对国外直接投资的影响,提出东道国激励项目中的国外直接投资达到不受风险影响投资量的合资方案,证明了该方案的存在性,并在不同条件下给出方案的选择方法.讨论了合资方案对合资后双方的利益的影响。 相似文献