用预期效用理论单位三角形解释共同比率效应

本文提供一个新的视角来观察共同比率效应.这个悖论可以用期望效用理论和预期效用理论来解释.特别地,Machina(1987)在期望效用理论单位三角形比较一对彩票,共同比率效应形成一个悖论.在预期效用理论单位三角形中,效用函数无差异曲线保持平行,但是彩票的连线向内收敛,从而说明共同比率效应在预期效用理论可能是合理的,而不再是一个悖论.     

基于期望效用理论的二行动线性决策问题研究

首先讨论了位置-尺度分布族条件下期望效用准则的一个等价条件,然盾利用等价条件研究了期望效用准则下二行动线性决策问题的解.研究发现,二行动线性决策问题的解在不同的决策准则下是不同的.这正是为什么人们在面对二行动决策问题时所采取不同行动的原因所在.     

期望效用函数理论及其应用

分析了期望效用函数理论,并将其运用于图书馆的管理工作,从中发现其规律性.为图书馆的科学管理提供了一条有效的途径.     

一般的非线性数学期望—g—期望

彭实戈利用倒向随机微分方程引入了平方可积随机变量的非线性数学期望－ｇ－期望,本文扩张了ｇ－期望的定义空间。     

对期望理论的两个重要推进——损失厌恶系数λ及参考点研究

行为金融学是近20年来最为重要的新兴金融理论,期望理论更是其中的亮点,其运用领域之广超乎人们的想象,所以对它的完善改进具有非常重要的意义。本文对期望理论中的损失厌恶系数和参考点问题进行了深入研究,并且得出了创新性的结果:损失厌恶系数不是常数而是动态变量;得出了内生且纳入更多投资者行为特征的参考点。这些结果是对期望理论的重要改善和推进,对其在大量金融领域和涉及到财富偏好的问题的解决中都大有裨益。     

位置-尺度分布族中均值-方差准则与期望效用理论的一致性

证明了当决策集为位置-尺度分布族时,期望效用理论与均值-方差准则是一致的.从而就可以将马克威茨的均值-方差准则中的正态假设减弱为位置-尺度分布族.这不仅扩大了均值-方差准则的应用范围,而且巩固了组合投资理论与资本资产定价理论的基础.     

改进的期望效用-熵模型在沪市股票选择中的应用研究

用Arrow-Pratt风险厌恶度来度量期望效用-熵平衡系数以改进风险型决策的期望效用-熵模型;根据改进的期望效用-熵模型以及期望效用准则,分别从上证50指数样本股中选取7只股票构造投资组合,进行比较.研究结果表明,用改进的期望效用-熵模型得到的股票组合效果更优.     

最大期望收益与最小期望损失决策一致性条件

本首先建立了条件收益值与条件损失值之间的关系，其次在理想期望概念的基础上建立了期望收益与期望损失之间的关系。然后给出了依据最大期望收益准则与最小期望损失准则决策一致性条件。     

期望效用原理中风险保费的信度估计

期望效用保费定价方法是保费定价的重要方法之一.本文建立了期望效用保费原理的贝叶斯模型,定义了期望效用原理的风险保费,并给出了风险保费的信度估计.进而,研究了保费估计的统计性质.最后通过数值模拟的方法验证了风险保费估计的渐近正态性和收敛速度.     

Choquet期望,最大(最小)期望和推广的Peng’s g-期望（英文）

Choquet期望和最大(最小)期望是非线性期望,它们替代经典的数学期望被广泛地应用在经济、金融和保险中.但是,由于非线性,计算它们往往非常困难.本文首先介绍推广的Peng’s g-期望及其相关性质;然后,给出最大(最小)期望和推广的Peng’s g-期望之间的关系;最后,利用Peng’s g-期望,在一些合理假设下,得到Choquet期望和最大(最小)期望是一致的.     

STOCHASTIC DIFFERENTIAL UTILITY UNDER NON-LIPSCHITZ CONDITIONS

In this paper,the theory of stochastic differential utility is studied.Sufficient conditions for existence,uniqueness,continuity,monotonicity.time consistency,risk aversion and concavity are given under non-Lipschtz assumptions.     

Towards a constructive approach to act-conditional subjective expected utility models

In structuring a decision problem under uncertainty, the uncertain environment may be affected by the choice of an act. In decision analysis, the decision maker provides subjective probabilities and utilities through separate elicitation processes, and then both components are combined together to give an index of his preference over decision alternatives. Based upon this conceptualisation of decision analysis, a constructive approach to act-conditional subjective expected utility theory is proposed. Two utility models have been addressed: the linear utility model and the weighted utility model.     

保留效用类型依存的委托代理模型

在代理人的保留效用是类型依存的情况下,代理人的租金受外部机会成本的影响.研究表明,代理人努力负效用与成本类型的单调关系,决定了最优契约安排.相比较于非类型依存的情况,代理人都可能得到租金.高类型的租金总大于0,其租金可能仅源于保留效用,也可能受保留效用与努力负效用的综合影响.为激励其努力工作,委托人必须给予该类型代理人更高的支付;另一方面,低类型代理人的努力成本低和保留效用高,总得到比高类型更多的租金.     

目标约束下的投资选择

根据 Markowitz投资组合理论和传统的期望效用理论 ,在效用函数相同的情况下 ,所有的理性投资者都将采用相同的最优投资策略 .但在现实中 ,不同的投资者往往采用不同的投资策略 ,依据传统理论只能认为他们并不都是理性投资者 .本文引入了目标约束后 ,说明了由于不同的投资者具有不同的目标约束 ,所以用传统的期望效用理论无法解释的看似非理性的行为其实却是理性的最优选择 .     

不确定情况下的一类递归效用优化问题(英文)

本文通过对倒向随机微分方程进行摄动的方法研究了金融市场中最优投资组合和消费选择问题．在没有凸性假设下,用Ｅｋｌａｎｄ 变分原理解决了这个带初始约束的优化问题     

Unbounded expected utility and continuity

This paper develops an axiom system for expected utility in a setting wherepreferences are defined directly on probability distributions of outcomes. The axioms do not imply boundedness of the utility function. The approach is topological, and conditions for continuity of the utility function are brought out.     

美式期权的效用最大化问题

本文考虑有限离散和连续的金融市场模型 ,且市场是有效的 ,研究不同效用函数 U(x)所产生的报酬序列 { U(Sn)(1 +r) n} ,报酬函数 U(St)ert 的最优停止问题即何时达到美式效用最大化问题 .其中 U(x)是由股票价格产生的效用 .     

离散时间投资组合保险策略CPPI及其实证分析

本文重点讨论了在离散时刻对投资组合进行调整的CPPI策略.给出了组合价值的过程表达式,并对其进行风险分析;引入二次期望效用函数,给出了确定CPPI策略中最优乘数的方法;讨论了借贷限制对CPPI策略的影响并将其与买入持有策略进行比较分析。最后,文章对CPPI策略的投资效果进行了实证分析.     

THE SPIRIT OF CAPITALISM, NON-EXPECTED UTILITY AND ASSET PRICING

0Intr0ducti0nAferEpsteinandZin(1989,199l)andWeil(1990),n0n-expectedutilitypreferences0ftenaPpwinassetpricingthe0ryinsteadofc0nventi0naltime-allitive,expectedutilityAnattrec-tivefeature0fthisgeneralisedspecificationisthatintertemp0ralsubStitutinnandriskaversioucanbepartiallydisentangled,incontr8ttothec0nventi0nalcaseofanadditiveandhomthgeneousVonNeumann-MorgellsternintertemPoralutilityfuncti0n,inwhichtheelasticityofsub8titutionandthec0efficielltofrelativeriskaversionarec0nstrainedtoberecipr0…