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相似文献
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1.
基于实物期权的基础设施项目融资中政府担保价值研究   总被引:1,自引:1,他引:0  
通过政府担保吸引国内外财团、公司、企业以及个人等非政府投资主体投资基础设施项目是解决我国基础设施建设财政投入不足的有效途径。本文在国内外基础设施项目融资理论基础上,运用实物期权方法引入多变量模型对政府担保进行定价研究,通过实例分析了实物期权模型的有效性,最后给出了政府投资主体在吸引非政府投资主体时政府担保行为的影响因素和对应策略。  相似文献   

2.
基础项目政府担保因素组成及其对投资激励作用   总被引:1,自引:0,他引:1  
充分发挥政府担保的支持和引导作用,吸引非政府投资人投资是解决基础项目资金"瓶颈"的有效途径,研究其如何影响投资人积极性问题具有重要的理论和现实意义.通过回顾和总结国内外相关研究成果,提出作为外因的政府担保四个方面要素、作为内因的项目属性来影响项目投资积极性的概念模型及研究假设,采用调查问卷和结构方程模型方法得到结果:项目属性对政府担保具有显著负作用,表明项目预期盈利较好时,政府提供的担保水平较低,项目预期盈利较差时,政府提供的担保水平较高;在对投资积极性的影响方面,项目属 性和政府担保都对项目投资积极性具有显著的正激励作用;值得注意的是,政府担保对项目投资积极性还具有显著的中介效应.结论表明,在项目属性判断基础上,政府权衡投资积极性和财政风险,对于项目属性得分较低的项目政府提供的担保程度会比较大,对项目属性得分较高的项目政府提供的担保程度会比较小,即政府担保水平依赖于项目属性,又显著影响投资人积极性.  相似文献   

3.
商业银行是关系国家金融体系安全稳定的关键行业,而国有商业银行在商业银行的发展中占据了极其重要的位置.国有商业银行投资以其较低的风险和稳定的收益获得了投资者的青睐,因此其投资收益的影响因素成为投资者特别关注的对象.对中国银行、中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行等四大商业银行2006年以来的季度数据利用excel进行了统计分析,然后借助Eviews6.0软件,运用普通最小二乘回归方法建立了多元线性回归模型,结果发现投资收益与考虑现金红利的股票回报率、每股收益、资产报酬率、股本报酬率、净利润增长率、股东权益比率有显著的相关关系,为投资者投资国有商业银行提供了参考.  相似文献   

4.
封闭式债券基金能够在降低风险的同时获取投资收益,并且有着较长的久期,是稳健型投资者实现配置型投资收益较常选择的一个投资品种.利用模糊聚类分析,对封闭式债券基金主要的评价参数进行量化分析,从风险控制、收益水平、选时能力等方面将市场上现有的封闭式债券基金进了投资风格上的划分,为投资者如何选择封闭式债券基金提供了一个较为直观的方法.  相似文献   

5.
风险是企业投资决策关键影响因素之一,采纳奈特不确定性来刻画风险,并在此基础上构建了模糊规避偏好和投资有成本可逆条件下企业投资决策模型.模型结果表明企业最优投资策略为双阈值策略:企业增加投资以避免资本边际收益大于上限阈值,削减资本存量以避免资本边际收益低于下限阈值,当资本边际收益处于上下限阈值之间时,企业既不增加投资也不削减资本.比较静态分析显示奈特不确定性增加会降低最优投资策略上下限阈值范围.  相似文献   

6.
质押物发生损耗会降低质押物的市场价值,增加中小企业的违约风险,影响质押融资业务参与方的期望收益。同时,中小企业从金融机构获得的资金在扣除各项支出后如有剩余,还可以在资本市场进行短期投资以获利。基于此,本文设定质押物为易损耗物品且中小企业存在投资需求,构建存货质押融资决策模型。考虑两种情形:首先,给定金融机构的融资利率,决策中小企业的最佳投资回报率和物流企业的最优监管努力水平;其次,给定中小企业的投资回报率,决策金融机构的最佳融资利率和物流企业的最优监管努力水平。通过数值算例模拟决策变量的求解过程,敏感性分析验证了文中所给结论。  相似文献   

7.
在我国市场经济条件下,BT项目现多采用招标投标方式来优化社会资源配置,并使得招标方和投标方取得双赢的结果,在BT项目的投标过程中,投资回报率既是投资商竞标成败的重要指标,也是招标投标参与各方签署合同及确定合适的BT项目回购价格的重要依据.投资商通过研究竞争对手的项目回购基价分布和内部收益率分布,并在此基础上,以回购总价最低中标为前提,运用蒙特卡洛模拟求出企业中标的最高投资回报率,为企业获得最优收益.现以武汉市某项目为例,研究某企业在BT竞标中提高中标可能性以及获得最优投资回报率的方法.  相似文献   

8.
建立了风险投资者与创业者之间的契约关系理论模型,研究了政府补贴政策的影响机制.研究证明政府补贴在提高风险投资者期望收益的同时,也提高了创业者的期望收益,这一政策也使得更多的投资项目值得风险资本去投资.因此,政府补贴增加了创业企业对风险资本的需求,能够促进风险投资业的发展.  相似文献   

9.
交通BOT项目投资的对策分析   总被引:3,自引:0,他引:3  
为了研究交通 BOT项目中政府的最优战略和私人投资者的最优战略之间的关系 ,建立了一个交通BOT项目的投资模型 ,并且采用对策论分析了该模型 ,分别为它们提出了最优战略 .在已经建立好模型后 ,证明了三个研究 Nash均衡解的存在性定理 ,并且给出了解的性质 .证明了政府和私人投资者的利益在特许权期上是一致的 ,换句话说 ,特许权期越长 ,它们的效用越高 ;特许权期越长或通行费越高 ,最优容量越大 ;容量越大 ,最优通行费越高 .  相似文献   

10.
为研究现行制度下新股网上申购投资收益,通过对全流通前后IPOs数据的统计分析,选取2006年6月~2007年12月数据段为研究对象.研究银行间市场回购融资、交易所市场回购融资、现金三种不同资金来源用于新股网上申购的情形,分析不同资金规模的收益回报情况.研究中用分层抽样技术,对新股上市首日售出价和申购日市场回购利率构造三角概率分布,进行随机模拟,得出单个投资者比较合理的新股申购资金规模及收益.结果对于合理设计以新股申购为主要投资对象的理财产品、设定新股申购资金规模、以及对新股申购成本与收益回报的定位等都有重要参考意义.  相似文献   

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