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考虑决策者的有限理性,利用相对财富和习惯形成效用函数描述了机构投资者的投资组合决策行为;在SHEFRIN和S TATM AN行为投资组合理论(BPT)框架下,引入均值-熵度量证券投资组合风险;由此,建立了一种机构投资者行为投资组合决策模型,算法释例进一步验证了其有效性. 相似文献
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直觉模糊集混合熵通过真假隶属函数能够有效处理同时具有随机性和直觉模糊性的不确定性信息.采用直觉模糊集混合熵来度量投资组合问题中关于投资风险的不确定性程度,给出一种模糊随机环境下投资组合的风险度量模型,比传统的风险度量方法更具理论价值和实际意义,并通过实例说明该模型可行有效. 相似文献
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证券收益率是投资者在投资决策时考虑的重要指标.针对投资者因证券收益率的变化引起的投资心理变化,提出一种基于累积前景理论和熵理论的投资风险决策方法.首先把证券的历史收益率划分为若干个状态区间,将某证券落在某状态区间定义为该证券的状态;然后计算各证券状态的概率及熵值;再利用累积前景理论,将无风险利率作为投资者的目标参照点,计算各证券所有状态相对于参照点的"损益值",得出各证券所有状态的价值,并将各证券所有状态发生的概率转化为投资者的心理概率,计算出各证券所有状态下的前景值,进而得出各证券的累积前景值;最后建立一种度量各证券投资风险的决策模型来确定最优组合.选择沪市证券市场进行实证研究,验证了方法的可行性及有效性. 相似文献
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均值-叉熵证券投资组合优化模型 总被引:3,自引:1,他引:3
在研究马科维茨(Markowitz)证券投资组合模型的基础上,分析了该模型用方差度量风险的缺陷,进而提出用叉熵作为风险的度量方法,建立了均值-叉熵的投资组合优化模型.该模型计算简便,更易被一般投资人所使用. 相似文献
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熵—证券投资组合风险的一种新的度量方法 总被引:16,自引:0,他引:16
本文在研究马科维茨 ( Markowitz)证券投资组合模型的基础上 ,分析了该模型用方差度量风险的缺陷 ,进而提出用熵作为风险的度量方法 ,改进马科维茨 ( Markowitz)证券投资组合模型 ,并建立新的证券投资组合优化模型 相似文献
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传统的投资组合模型只考虑投资结果,而未考虑投资过程带来的效用影响。事实上组合投资期间投资者持有的股票价格的每一次波动都牵动着投资者的神经,带来或正或负的效用,影响投资者的投资决策。分析投资者过程效用的影响因素,设计出风险投资者的投资过程效用函数。并假设投资者的总效用函数为过程效用函数和结果效用函数的线性组合,构建考虑投资行为过程效用的投资组合模型,对模型的解进行数值模拟分析。研究结果表明:对损失过于敏感的投资者受过程影响越大,则投资风险资产的资金比例越低,对损失不敏感的投资者受过程影响越大,投资风险资产的资金比例越高。因此,对损失越不敏感且受过程效用影响越严重的投资者,越容易推高市场风险。对模型的投资绩效进行了实证检验,结果发现:受投资者过程效用影响大的投资组合模型在股市持续上涨阶段的投资表现较好,而在股市盘整阶段和持续下跌阶段表现较差。表明受过程效用影响大的投资者会在股市持续上涨时积极入市,在股市持续下跌时迅速退市,从而加剧股市震荡。 相似文献
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灾害以最无序的方式在各地发生,意味着灾害熵达到了极大值.在给定的约束条件下,当灾害熵取极大值时,灾损系列服从P-型分布.灾害损失的重现期指未来某一程度的灾害损失出现的平均时间间隔.根据实测的灾害资料,利用P-型分布函数,计算了未来具有一定重现期的灾害损失大小.这种方法概念明确,便于应用,具有重要的现实意义. 相似文献
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海水入侵是我国沿海地区出现的一典型资源与环境问题.作者选用地质、气候、地理环境和人为因素等四类指标来反映海水入侵存在的风险,采用非线性映射分析将高维空间问题转化为低维空间问题.根据离差极小、最大欧氏距离等原理提出了海水入侵风险阈值求解方法与海水入侵风险判定方法,使存在海水入侵风险的区域可被及时、准确地判定出来.实例分析表明,该方法使分析结果真实、准确,为沿海地区海水入侵风险管理开辟了一条新途径. 相似文献
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研究了委托人与代理人双边风险厌恶及存在监督情形下的委托-代理问题.结论表明非对称信息下最优风险分担系数是委托人风险厌恶程度的递增函数,是代理人风险厌恶程度的递减函数,代理人努力水平是其风险厌恶程度的递减函数.监督措施的存在提高了对代理人的激励强度. 相似文献
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本文基于生态文明内涵,建立测度生态文明治理水平的评价指标体系,采用中国31个省市区面板数据,依托GPCA模型,研究了各省区生态文明治理的动态趋势,治理指数排名及其变化;采用K-均值聚类方法,进行了梯度划分和空间格局衍化分析。结果表明:2001-2012年中国东、中、西部各省市区生态文明治理水平均有所进步,但东、中部进步的幅度更大;与2001年相比,2012年区域生态文明治理评价指数排名较前的省区依然集中在东部,中部和西部省区相对靠后,区域不平衡状态未有明显改善,也未出现"俱乐部现象";四分位聚类分析图也显示中国生态文明治理存在"西低东高"的空间分布特征,从东部到中部再到西部地区依次梯度递减。 相似文献
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本文提出了应用广义最大熵(Generalized Maximum Entropy,简称 GME)的方法对顾客满意度进行测评,该方法能够处理有限的或者不完全数据.采用了一个应用于美国顾客满意指数(ACSI)的简单模型生成仿真数据,比较GME和PLS两种方法的性能.仿真结果表明,与PLS方法相比,GME方法具有更高的拟合精度和较低的预测误差,在样本数据较少时,表现更为明显. 相似文献
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《数学的实践与认识》2017,(21)
通过GARCH模型对收益率序列的边缘分布建模,结合copula构建收益率的联合分布函数,并由蒙特卡洛模拟生成收益率的情景,得到的结果代入广义熵约束的CVaR模型中,由此得到最优的投资权重.实证表明,在考虑不同资产之间的相依结构基础上得到的最优化结果相比传统的M-V模型具有明显的优势,在分散化和收益性上的到很好的效果. 相似文献
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基于最大熵原理的线性组合赋权方法 总被引:9,自引:0,他引:9
在被评价对象的指标值与理想值之间的广义距离和充分小的情况下,追求不同赋权方法权重组合系数的信息分配最合理.随着广义距离和不断变小,得到一组不同方法赋权后的组合权重,进而得到了评价结果.本文的特色与创新一是本文得到的权重兼顾了信息分配最合理与指标数据距离理想值的广义距离和最小两个目标.二是提出一个单目标模型求解多目标问题Pareto解集的方法,并根据解集对评价对象进行排序, 增加了排序的可靠性,也为多目标模型求解提供了一种新思路.三是改变了组合赋权系数为近似平均的结果.四是解决了多目标线性加权求解时多个目标组合系数不确定问题. 相似文献
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王洪霞 《数学的实践与认识》2014,(23)
首先,利用Choquet积分将多元线性回归模型进行推广;然后,基于推广的非线性回归模型,将若干交互作用的风险因素抽象成一个数学模型,采用定量分析的方法,在给定风险损失和风险发生概率的历史数据的基础上,计算出各个风险在风险集合中的重要程度及其风险之间交互作用的大小,从而进行有效的风险管理. 相似文献